Ci sono beni che l’umanità ha imparato a desiderare come se fossero tesori nascosti: l’oro, il petrolio, il litio. Ma nessuno di essi sostiene la vita come fa l’acqua. È così comune ai nostri occhi che spesso dimentichiamo la sua fragilità, come se i fiumi fossero eterni e le falde acquifere inesauribili. Tuttavia, basta guardarsi intorno per scoprire che il XXI secolo si gioca in gran parte sulla gestione di questa risorsa invisibile ed essenziale. Le guerre del futuro non saranno solo per i territori o per l’energia, ma per l’accesso a ogni goccia di acqua pulita.
L’oro blu: la prossima frontiera non è nello spazio, ma nel bicchiere d’acqua
La settimana scorsa abbiamo guardato verso il fondo del mare, verso quell’ultima frontiera dove si nascondono metalli rari e sogni tecnologici. Oggi alziamo lo sguardo verso un bene che non è nascosto, ma che scorre davanti a noi, anche se sempre più scarso. L’acqua è lo specchio in cui l’umanità riconosce la propria vulnerabilità: senza di essa non c’è agricoltura, non c’è industria, non c’è civiltà. È il vero oro blu, l’elemento che, al di là delle stelle e delle profondità, determinerà chi prospererà e chi soccomberà.
La storia ci ricorda che le grandi civiltà sono sempre sorte lungo un fiume e, quando l’acqua è venuta a mancare, è arrivato anche il loro declino. In questo scenario emergono aziende che non si accontentano di ripetere formule ereditate. Non cercano semplicemente di gestire i flussi o costruire tubature, ma di reinventare il modo in cui purifichiamo, riutilizziamo e difendiamo ogni litro. Sono i semi dirompenti che potrebbero diventare giganti tra venti o venticinque anni, quando i giovani di oggi scopriranno che il loro futuro dipendeva, più che dai satelliti o dai chip quantistici, dalla capacità di rendere potabile un bicchiere d’acqua.
Xylem – NYSE: XYL
Xylem è diventata il grande gigante tecnologico dell’acqua dopo l’acquisizione nel 2023 di Evoqua Water Technologies (AQUA), che ha cessato di essere quotata in borsa per integrarsi nella sua struttura. Con questa operazione, Xylem ha assorbito il know-how di Evoqua in aree critiche come l’eliminazione dei contaminanti emergenti (PFAS), le membrane di filtrazione avanzata e gli impianti industriali e municipali. Oggi più che mai, è la società quotata in borsa che concentra la maggior parte dell’innovazione globale nella gestione idrica, con la forza finanziaria per portarla su scala planetaria.
Sul piano tecnico, Xylem definisce da anni un impeccabile trend rialzista che sembra destinato a protrarsi nei prossimi esercizi. A breve termine, mantiene un margine dell’8-10% fino alla resistenza crescente che deriva dall’unione dei massimi del 2021 con quelli del 2024 e che si attesta intorno ai 155 dollari. Questa è la prossima frontiera, ma l’ideale sarebbe non rincorrere il prezzo e aspettare che si verifichi una correzione simile a quella che abbiamo visto l’anno scorso, quando è passato da 145 a 100 dollari. In questo caso potrebbe delinearsi un consolidamento triangolare e, in tale contesto, la zona dei 125 dollari sarebbe l’ambiente ideale per considerare nuovi acquisti, con un rapporto rischio/rendimento molto più interessante.
Montrose Environmental Group – NYSE: MEG
Montrose è specializzata in servizi ambientali di nuova generazione, con particolare attenzione alla rilevazione, alla bonifica e alla conformità normativa nei confronti di inquinanti emergenti come i PFAS. La sua proposta va oltre il trattamento convenzionale: offre soluzioni complete per aziende e comuni che devono adeguarsi a normative sempre più severe in materia di acqua e suolo. Questa esposizione diretta a una delle maggiori sfide ambientali dei prossimi decenni la rende un’azienda con un profilo chiaramente dirompente.
Sul piano tecnico, la tendenza al ribasso che è iniziata dai massimi del 2021 intorno agli 80 dollari ha trovato un punto di stabilità nell’aprile di quest’anno nella zona dei 10 dollari. Da allora il titolo è triplicato fino a raggiungere gli attuali 30, ma tutto sembra indicare che abbia intenzione di recuperare i livelli del 2021 a 80 dollari. Ciò significa un potenziale minimo di rialzo del 170% rispetto alle quotazioni attuali, ma con uno sguardo rivolto a un orizzonte di 20-25 anni, ritengo che potrebbe offrire rendimenti molto più elevati. In questa ottica di lungo termine, Montrose è un’opzione che sto valutando seriamente per inserire nel portafoglio dirompente dei miei figli.
ACWA Power – Tadawul: 2082
Con sede in Arabia Saudita, ACWA è diventata uno dei principali sviluppatori e operatori di impianti di desalinizzazione al mondo, integrando l’energia rinnovabile e la produzione di acqua in regioni con stress idrico estremo. Il suo modello ibrido acqua-energia è un anticipo di ciò che sarà indispensabile nei prossimi decenni.
Tuttavia, il grande campione saudita della desalinizzazione e delle energie rinnovabili sta attraversando una fase complicata in borsa da un anno. Il suo modello è ad alta intensità di capitale e molto esposto al costo del debito, e con i tassi elevati ancorati al dollaro, il mercato ha adeguato le valutazioni. A ciò si aggiungono aumenti di capitale che hanno diluito gli azionisti, risultati che non hanno mostrato l’accelerazione prevista e dubbi sull’esecuzione di megaprogetti come NEOM Green Hydrogen. Sono elementi che, insieme, spiegano perché i multipli si sono compressi e il prezzo delle azioni ha perso smalto, nonostante il business strutturale rimanga strategico.
Da un punto di vista tecnico, la società sta sviluppando una chiara tendenza al ribasso dai massimi dello scorso anno nella zona dei 500 riyal sauditi (SAR), fino agli attuali 200. Questo calo di oltre il 60% invita a tenerla d’occhio: il mercato ha già punito e adeguato le aspettative, e ora la chiave è individuare la formazione di un solido fondo. Se questo segnale dovesse apparire, potrebbe aprirsi un momento ottimale per salire su un valore che, in un orizzonte di 20-25 anni, continuerà ad essere al centro di due grandi sfide globali: l’accesso all’acqua e la transizione energetica. Perché, in fin dei conti, non stiamo parlando di un’azienda qualsiasi, ma di un attore che trasforma il deserto in vita e che, con ogni goccia desalinizzata, disegna il futuro di intere regioni. A lungo termine, poche aziende rappresentano meglio l’idea di seminare oggi per raccogliere domani. È molto probabile che questa azienda diventi, prima piuttosto che poi, uno dei semi che pianterò nel portafoglio dirompente dei miei gemelli.
Consolidated Water – NASDAQ: CWCO
Più piccola delle precedenti, questa società con sede nelle Isole Cayman, Consolidated Water, è specializzata nella costruzione e nella gestione di impianti di desalinizzazione e distribuzione nei mercati insulari e costieri, dove l’accesso all’acqua dolce è un bene scarso. Il suo modello di business è direttamente legato alla capacità di trasformare il mare in una risorsa potabile, il che la rende un attore unico nel settore idrico e con una componente chiaramente dirompente nelle regioni vulnerabili al cambiamento climatico.
Tecnicamente, il titolo definisce un impeccabile trend rialzista che si estende negli ultimi quindici anni e che tutto lascia presagire continuerà. Il primo obiettivo a breve termine è recuperare i livelli a cui era quotato nel 2023, quando ha raggiunto i massimi nella zona dei 38 dollari, una soglia che probabilmente finirà per superare. Dopo la correzione dell’ultimo tratto, non si trova più in una situazione di ipercomprato, il che rafforza l’idea che Consolidated Water potrebbe avere un ulteriore margine di crescita. Con questa doppia lettura, sia per il suo business essenziale che per la sua struttura tecnica, è una società che merita di essere considerata come opzione per un portafoglio dirompente a lungo termine.
Oltre a queste società quotate, ci sono una manciata di aziende che non fanno ancora parte del menu abituale degli investitori internazionali, ma che vale la pena tenere d’occhio come semi per il futuro. VoW ASA (Oslo Børs: VOW) ha sviluppato tecnologie innovative per la depurazione delle acque reflue nelle crociere e nell’acquacoltura, anche se le sue dimensioni e la sua liquidità la lasciano ancora in una nicchia. LiqTech International (NASDAQ: LIQT) produce membrane ceramiche avanzate con un grande potenziale dirompente, ma la sua condizione di microcap e le sue perdite ricorrenti costringono a considerarla una scommessa molto speculativa. In India spiccano Concord Enviro Systems, Kent RO Systems e Denta Water & Infra Solutions, aziende potenti nel loro mercato interno, leader nella filtrazione e nel trattamento, ma con un’impronta internazionale ancora limitata. Accanto a loro, startup private come Aquagga, Indra Water o Stockholm Water Technology stanno sperimentando soluzioni radicali contro gli inquinanti persistenti o con processi di purificazione più puliti ed efficienti. Non sono ancora quotate in borsa, ma se un giorno dovessero arrivare sul mercato, sarebbero candidate naturali per un portafoglio a lungo termine.
